PCE高止まりとFRBの板挟み——米国株への影響を解説

今週の市場概況

今週の米国株式市場は、地政学的なリスクや金融政策への不透明感を抱えながらも、主要3指数がそろって週間プラスで着地する底堅い展開となりました。S&P500は週間+0.78%、NASDAQ100は+1.10%、ダウ平均も+1.09%と、特に週前半はイラン情勢や原油価格の動向が市場の重しとなりましたが、AI半導体関連銘柄の好調や強い企業業績への期待が相場を支え、週後半にかけて値を戻す動きが見られました。

週のハイライトとして特に目立ったのは、月曜日のFRBウォラー理事の発言をきっかけとした利上げ再燃観測と、金曜日に発表されたPCE（個人消費支出物価指数）が3.8%と高止まりしたことです。FRBは「利上げか現状維持か」という難しい板挟みの状況が続いており、引き続き金融政策の行方が相場の方向性を左右する局面が続きそうです。一方、ダウ平均が史上最高値を更新する場面もあるなど、市場全体の地合いとしては決して悲観一色ではありません。

暗号資産市場はやや対照的な動きとなりました。ビットコインが週間−3.00%と下落し、リスクオフの流れや金利上昇懸念の影響を受けた形です。安全資産である金（GLD）が+0.75%と小幅上昇し、株高と金高が同時進行する”市場の矛盾”とも呼べる状況は、投資家の間に根強い警戒感が残っていることを示唆しています。

マーケットデータ

※週初終値は5/26（火）、週末終値は5/29（金）の終値を使用。

今週のトピックス

月曜日（5/25）

ウォラー発言で利上げ再燃？S&P500の行方と投資戦略

週明けは、FRBのウォラー理事が利上げの可能性を示唆する発言をしたことで、市場に緊張感が走りました。2025年以降の金融緩和期待を背景に積み上がっていたポジションの一部が揺らぐ格好となり、S&P500の短期的な方向感をめぐる議論が改めて活発化しました。長期積立の観点では一時的なノイズに過ぎませんが、今後の金融政策の動向は引き続き要注意です。

火曜日（5/26）

イラン情勢と原油価格の行方——日本の投資家への影響を解説

中東情勢、とりわけイランをめぐる地政学リスクが原油価格の先行きに影を落としました。ホルムズ海峡を通じた原油輸送への懸念が高まる中、エネルギーコストの上昇が世界的なインフレ再加速につながりうるリスクとして改めてクローズアップされました。日本の個人投資家にとっても、円安・物価上昇という形で間接的な影響が及ぶ可能性があり、他人事ではないテーマです。

水曜日（5/27）

マイクロン急騰とSOXXが示すAI半導体相場の光と影

マイクロン・テクノロジーの急騰をきっかけに、半導体ETF（SOXX）を中心にAI関連銘柄が活況を呈しました。AI向けメモリ需要の力強さが改めて確認される一方で、地政学リスク（対中輸出規制など）が引き続きセクター全体の頭を抑える要因として意識されています。光と影が共存するAI半導体相場ですが、長期トレンドとしての力強さは依然健在と言えそうです。

木曜日（5/28）

ダウ史上最高値とイラン核交渉混乱が示す市場リスクを解説

ダウ平均が史上最高値を更新するポジティブなニュースが飛び込んできた一方で、イランの核交渉が混乱するとの報道も重なりました。「最高値更新」と「地政学リスク」という相反するシグナルが同日に出るという、なんとも複雑な一日でした。こういった状況でこそ、短期のニュースに振り回されず、長期視点を保つことの重要性を再確認させられます。

金曜日（5/29）

PCE3.8%とFRBの板挟み——米国株への影響を構造的に解説

週末に発表されたPCEは前年比+3.8%と、FRBの目標（2%）を大幅に上回る高い水準にとどまりました。「利下げ」も「過度な利上げ」も選択しにくいFRBの板挟み状態が改めて浮き彫りとなり、金融政策の先行き不透明感が続きます。それでも市場は大きく崩れず、米国経済の底堅さへの信頼感がしっかり下支えしている印象です。

土曜日（5/30）

イラン核交渉とVIX低下——金独歩高が示す市場の矛盾を解説

週末にかけてVIX（恐怖指数）は低下し、表面上は市場の落ち着きを示す一方で、安全資産である金が独歩高となるという矛盾した動きが続きました。株高・金高・VIX低下という組み合わせは、投資家が楽観と警戒の間で揺れていることの表れとも読めます。イラン核交渉の行方は引き続き不透明で、来週以降も地政学リスクが相場の波乱要因となる可能性を念頭に置いておきたいところです。

ポートフォリオ週次レポート

今週の運用状況をまとめます。

週次パフォーマンス

• 週間増減（市場変動分）：約+20.5万円
• 週末評価額：約968万円

今週は週を通じてじわじわと評価額が伸び、週末時点でついに968万円に到達しました。ダウの最高値更新やNASDAQの堅調推移が追い風となり、積立分を除いた市場変動だけで約20万円超のプラスとなりました。とはいえ、PCEの高止まりやFRBの政策不透明感、そして金独歩高が示す”市場の矛盾”を考えると、浮かれる状況ではありません。相場が上を向いているときこそ、淡々と積立を続け、いつ来るかわからない調整に備えておく——その姿勢を変えるつもりは毛頭ありません。来週も粛々と、長期の道を歩んでいきます。

※本記事は投資情報の提供を目的としており、特定の銘柄・金融商品への投資を推奨するものではありません。投資に関する最終的な判断はご自身の責任のもとで行ってください。掲載情報は作成時点のものであり、その正確性・完全性を保証するものではありません。

エクラ

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40歳を過ぎたことをきっかけに、本格的に資産形成を開始。現在は投資信託を中心に、長期・分散・積立を軸とした運用を行っています。 年収の40%以上を投資に回しながら、実際の運用を通じて得た気づきや考えをもとに、資産形成や長期投資について発信しています。 短期の値動きに一喜一憂せず、タイミングよりも継続を重視するスタンスで取り組んでいます。