見たいのは残高ではなく、自分が何にどれだけ賭けているかだった

総資産が増えたかどうかだけでは、投資判断には足りない

資産管理というと、まず見たくなるのは総資産だと思います。

今いくらあるのか。
元本はいくらで、含み益はいくらなのか。
前日から増えたのか、減ったのか。

もちろん、それは大事です。

資産形成をしている以上、資産額が増えているかどうかは気になりますし、長期投資を続けるうえでも、自分の現在地を確認することには意味があります。

ただ、最近は少し考え方が変わってきました。

総資産が増えたかどうかだけを見ても、自分の投資判断にはあまりつながらないのではないか。

そう感じるようになりました。

たとえば、総資産が増えていたとしても、その中身がかなり攻めた配分になっていれば、相場が崩れたときの下落幅は大きくなります。

逆に、総資産があまり増えていなくても、現金や防衛資産を厚めに持っているなら、下落相場ではかなり心の余裕が変わります。

つまり、見たいのは残高そのものではなく、自分が今、何にどれだけリスクを取っているのかなのだと思います。

その感覚が強くなってきたので、自分用の資産トラッカーでも、単なる残高確認ではなく、投資判断を支える数字を見られるようにしてきました。

残高を見るだけなら、既存の資産管理アプリで十分だった

正直、残高を見るだけなら、既存の資産管理アプリで十分です。

銀行口座、証券口座、クレジットカードなどを連携すれば、今の資産額はかなり簡単に分かります。

グラフも出ますし、前月比も見られます。
日々の収支管理まで考えれば、むしろ既存アプリの方が便利な部分も多いです。

それでも、自分で資産トラッカーを作りたくなったのは、既存アプリが不便だったからではありません。

便利ではあるけれど、自分が長期投資家として本当に見たい形ではなかったからです。

既存の資産管理アプリは、基本的には「今いくらあるか」を見る道具です。

一方で、自分が見たかったのは、

今の資産配分は攻めすぎていないか。
S&P500とNASDAQ100を合わせたとき、実質的にどの銘柄へどれくらい寄っているのか。
防衛資産はどれくらい残っているのか。
自分が耐えるべき下落幅はどの程度なのか。

そういう数字でした。

これは、単なる残高管理というより、投資方針の確認に近いものです。

だから、自分用の資産トラッカーを作ってみて分かったのは、資産管理で本当に見たい数字は、人によってかなり違うということでした。

本当に見たかったのは、攻めと防衛のバランスだった

長期投資では、何を買うかも大事ですが、それ以上に大事なのは、どれくらいのリスクを取っているかだと思っています。

同じS&P500に投資していても、現金を十分持っている人と、生活費ギリギリまで投資に回している人では、同じ値動きでも感じ方はまったく違います。

NASDAQ100やレバレッジ商品を少し持つだけでも、ポートフォリオ全体の性格は変わります。

だから、自分の中では資産を大きく、

攻めの資産
防衛の資産

に分けて見ることがかなり重要になってきました。

総資産だけを見ていると、資産が増えているように見えても、その中身がどんどん攻めに寄っていることがあります。

相場が好調なときは、それでも問題に見えません。
むしろ、攻めている方が正解に見えます。

でも、下落相場になると一気に違う顔を見せます。

そのときに初めて、

「思ったよりリスクを取りすぎていた」
「現金が少なすぎた」
「防衛資産を軽く見すぎていた」

と気づいても遅い場合があります。

だから、自分が見たかったのは、総資産額ではなく、攻めと防衛のバランスでした。

資産が増えているかどうかより、今の配分で自分が本当に耐えられるのか。
その確認の方が、長期投資では大事なのではないかと思っています。

ファンド名だけでは、自分の本当の投資配分は分からない

資産配分を見るとき、多くの場合はファンド名で見ます。

S&P500が何％。
NASDAQ100が何％。
オルカンが何％。
ゴールドが何％。

もちろん、それでも大まかな配分は分かります。

ただ、ファンド名だけを見ていると、自分が実質的に何を持っているのかは分かりにくいです。

たとえば、S&P500とNASDAQ100を両方持っている場合、表面上は別のファンドを持っているように見えます。

でも中身を見ると、重なっている銘柄はかなりあります。

NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta、Broadcom、Tesla。

こういう大型ハイテク株は、S&P500にもNASDAQ100にも入っています。

つまり、S&P500とNASDAQ100を組み合わせているつもりでも、実際には一部の大型ハイテク株への比率がかなり高くなっている可能性があります。

これは悪いことだとは思っていません。

自分自身、S&P500をコアにして、NASDAQ100もサテライトとして持っています。
成長性を取りにいく意味では、納得して持っています。

ただし、分かったうえで持つのと、知らないまま偏っているのはまったく違います。

「S&P500とNASDAQ100を持っているから分散できている」

そう思っていても、実際にはかなり同じ方向に賭けているかもしれません。

だからこそ、ファンド名ではなく、実質的な保有銘柄まで見たくなりました。

S&P500とNASDAQ100を持つと、思った以上に同じ銘柄へ寄っていく

インデックス投資は、分散投資の代表のように語られます。

それは間違っていないと思います。

個別株を数銘柄だけ持つより、S&P500や全世界株式に投資した方が、分散されているのは確かです。

ただ、分散されているからといって、偏りがないわけではありません。

特に米国株インデックスは、時価総額加重型です。
大きい企業ほど比率が高くなります。

そのため、S&P500を買っていても、上位の大型株の影響はかなり大きくなります。

さらにNASDAQ100を追加すると、その傾向はもっと強くなります。

S&P500だけを見ていると、NVIDIAやApple、Microsoftを少しずつ持っている感覚かもしれません。

でも、S&P500にNASDAQ100を重ねると、自分が思っている以上にハイテク大型株へ寄っていることがあります。

自分の場合も、実質保有を見てみると、

「S&P500を中心に持っているつもりでも、結局かなりNVIDIAやApple、Microsoftに影響を受けているんだな」

と感じました。

これは、感覚だけではなかなか分かりません。

ファンドの評価額だけを見ていると、S&P500とNASDAQ100が別々に並んでいるだけです。

でも中身を銘柄ベースに分解してみると、実際には同じ企業へ何重にも乗っていることが見えてきます。

自分が本当に見たかったのは、この数字でした。

どのファンドを持っているかではなく、結局、自分は何にどれだけ賭けているのか。

そこが分からないまま資産額だけを見ても、投資判断としては少し足りないと思っています。

含み益より、自分のリスクがどこに偏っているかを見たかった

投資をしていると、どうしても含み益に目が行きます。

含み益が増えるとうれしいですし、資産が増えている実感もあります。

ただ、含み益だけを見ていると、リスクの偏りは見えません。

たとえば、含み益が大きく増えているとき、その理由がポートフォリオ全体の健全な成長なのか、一部の銘柄やテーマに強く寄った結果なのかは、きちんと見ないと分かりません。

もし、一部の大型ハイテク株に大きく支えられているなら、その銘柄群が崩れたときには、資産全体も大きく影響を受けます。

これは、短期的に悪いという話ではありません。

むしろ、成長している企業に多く乗れているからこそ、資産が増えている面もあります。

ただし、長期投資では「増えている理由」を知っておくことも大事だと思います。

何となく増えている。
何となく分散できている。
何となく大丈夫そう。

この状態は、相場が良いときは気持ちがいいですが、下げ相場では一気に不安に変わります。

だから、自分が見たかったのは含み益そのものではなく、含み益の裏側にあるリスクの偏りでした。

どの資産が増えているのか。
どの銘柄に依存しているのか。
どのテーマに寄っているのか。

それを見えるようにすることで、少なくとも自分が何に乗っているのかは分かります。

分かったからといって、必ず売買するわけではありません。

むしろ、長期投資では余計な売買をしないために、自分のリスクを把握しておく必要があるのだと思います。

ドローダウンを見ると、自分が耐えるべき値動きが見えてくる

もう一つ見たかったのが、ドローダウンです。

資産管理では、どうしても上がった金額や増えた割合に目が行きます。

でも、長期投資で本当に大事なのは、上昇よりも下落に耐えられるかどうかです。

どれだけ期待リターンが高くても、自分が途中で耐えられずに売ってしまえば、そのリターンは自分のものになりません。

ここで大事なのは、「いくら減ったか」だけを見ることではないと思っています。

長期投資を続けていく以上、世界経済や株式市場が長期的には右肩上がりに成長していくという前提に立つことになります。

そして、資産額が増えていけば、同じ下落率でも減る金額はどんどん大きくなります。

100万円の10％下落は10万円ですが、1,000万円の10％下落は100万円です。
さらに資産が大きくなれば、1日や1週間で数十万円、場合によっては数百万円減ることもあると思います。

つまり、長期投資を続けて資産が増えていくほど、金額ベースでは何度も「過去最大の下落額」を経験することになるはずです。

そのたびに、

「こんなに減った」
「過去最大に資産が減った」
「やっぱり売った方がいいのではないか」

と考えていたら、たぶん長期投資は続きません。

だからこそ、自分にとっては、減った金額そのものよりも、どれくらいドローダウンしたのかを見ることに意味があります。

金額だけを見ると大きな下落に感じても、過去の値動きやその商品の性格から見れば、実は平常運転の範囲内ということもあります。

S&P500、NASDAQ100、レバレッジ商品では、同じ株式資産でも値動きのきつさが違います。

平常時はどれも右肩上がりに見えるかもしれません。
でも、下げ相場では差がはっきり出ます。

ドローダウンを見ると、

「この商品は、こういう局面ではこれくらい下げる可能性がある」

という感覚が少し掴めます。

もちろん、過去の下落幅がそのまま未来に当てはまるわけではありません。

それでも、自分が持っている資産がどれくらい下げる可能性のあるものなのかを知っておくことは、リスク許容度を考えるうえでかなり大事です。

長期投資で怖いのは、下がることそのものではありません。

下がったときに、自分が想定していなかったと気づくことです。

想定していない下落は、かなりきついです。
逆に、ある程度分かっていた下落なら、まだ耐えやすい。

だから、ドローダウンを見ることは、未来を予想するためではなく、自分がどれくらいの値動きを受け入れるつもりなのかを確認する作業だと思っています。

資産額が増えるほど、下落額は大きくなります。

そのときに、金額だけを見て慌てるのではなく、ドローダウン率で見て「これは想定内の値動きだ」と確認できることは、長期投資を続けるうえで安心材料にもなり得ると思っています。

資産トラッカーは、売買判断のためではなく方針確認のために使いたい

ここは勘違いされたくないところです。

実質保有やドローダウンを見ているからといって、それを短期売買の判断に使いたいわけではありません。

「この銘柄の比率が高いから売る」
「ドローダウンが大きいから今すぐ逃げる」
「ローソク足がこうだから買う」

そういう使い方をしたいわけではありません。

むしろ逆です。

自分の資産状況を見えるようにすることで、余計な不安や思いつきの売買を減らしたいと思っています。

長期投資では、何も見ない方が続く人もいると思います。

毎日の値動きを見ない。
評価額を確認しすぎない。
淡々と積み立てる。

これはかなり正しい考え方だと思います。

ただ、自分の場合は、見ないことで安心するタイプではありません。

むしろ、見えない方が気になります。

だから、どうせ見るなら、残高だけではなく、自分の方針を確認できる数字を見たい。

攻めすぎていないか。
防衛資産は足りているか。
一部の銘柄に寄りすぎていないか。
自分が耐えるべき下落幅を理解しているか。

そういう確認ができれば、短期的な値動きに振り回されにくくなると思っています。

資産トラッカーは、売買シグナルを探す道具ではありません。

自分にとっては、投資方針を確認するための道具です。

資産管理で大事なのは、増えた金額よりも自分が続けられる形かどうか

資産形成では、どうしてもリターンに目が行きます。

どの商品が上がったのか。
どの指数が強いのか。
どのファンドを買えば効率がいいのか。

そういう話は分かりやすいですし、気になるのも当然です。

ただ、長期投資で最後に効いてくるのは、続けられるかどうかだと思っています。

どれだけ合理的な商品を選んでも、自分のリスク許容度を超えていれば続きません。

含み益が出ているときは強気でも、下落相場になった瞬間に不安になって売ってしまえば、長期投資としてはそこで終わります。

だから、自分の資産管理では、増えた金額だけでなく、

今の配分で続けられるのか。
下落しても積立を続けられるのか。
現金や防衛資産は足りているのか。
自分が本当に納得してリスクを取れているのか。

そういう部分を確認したいと思っています。

資産額は、結果です。

でも、配分やリスクの取り方は、自分で管理できる部分です。

自分で管理できる部分を見えるようにすることの方が、長期投資では意味があるのではないかと思います。

まとめ

資産管理で見たいのは、残高だけではありませんでした。

もちろん、総資産や含み益を見ることにも意味はあります。
資産が増えていればうれしいですし、現在地を確認するうえでは大事な数字です。

ただ、それだけでは投資判断には足りないと思っています。

自分が本当に見たかったのは、

どれくらい攻めているのか。
防衛資産はどれくらいあるのか。
ファンドの中身を分解すると、どの銘柄にどれくらい寄っているのか。
過去の下落を見たとき、自分はどれくらいの値動きを受け入れる必要があるのか。

そういう数字でした。

つまり、見たかったのは残高ではなく、自分が何にどれだけ賭けているかでした。

長期投資では、商品選びも大事です。
でも、それ以上に大事なのは、自分が納得して続けられる形になっているかどうかだと思います。

資産トラッカーを作ったことで、自分の投資方針を数字で確認しやすくなりました。

これは、短期売買をするための道具ではありません。
相場を予想するための道具でもありません。

自分にとっては、長期投資を続けるために、今の立ち位置を確認する道具です。

総資産が増えたかどうかだけではなく、自分がどんなリスクを取っているのかを見る。

資産管理で本当に大事なのは、そこなのかもしれないと思っています。

エクラ

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40歳を過ぎたことをきっかけに、本格的に資産形成を開始。現在は投資信託を中心に、長期・分散・積立を軸とした運用を行っています。 年収の40%以上を投資に回しながら、実際の運用を通じて得た気づきや考えをもとに、資産形成や長期投資について発信しています。 短期の値動きに一喜一憂せず、タイミングよりも継続を重視するスタンスで取り組んでいます。